Нормы ст. 333 НК РФ направлены на регулирование налогового учета операций РЕПО. Важными условиями в ней являются такие параметры как срок и цена.
Их налогообложение подобно тому, что применяется для займов, а считаются в целях налогообложения не все из них, но только те, что осуществляются с эмиссионными ценными бумагами и заключены на срок меньше полугода. Срок такой сделки отсчитывается от даты передачи ценной бумаги покупателю по первой части соглашения до даты ее передачи прежнему владельцу по второй части.
Если срок сделки больше шести месяцев или ее предметом являются неэмиссионные ценные бумаги, то в целях налогообложения прибыли такая сделка не признается РЕПО. Тогда налоговый орган должен рассматривать операции в качестве двух автономных сделок купли-продажи.
Что такое сделки РЕПО?
Суть сделок в том, что её участники совершают их только с Центральным контрагентом, но не несут его рисков. Если и существует в финансовом мире безрисковое инвестирование, то РЕПО один из его видов.
С технической точки зрения сделка РЕПО состоит из двух частей:
- покупка залога с дисконтом по фиксированной цене;
- продажа залога прежнему владельцу по фиксированной цене.
При завершении сделки выплачивается и специальная ставка РЕПО. В качестве залога могут фигурировать акции, корпоративные облигации, ОФЗ. Залог обязательно должен обладать хорошей ликвидностью. Разумеется, раз участник сделки получил доход, то он должен быть обложен налогом. Однако такая сделка весьма специфичная, поэтому требует отдельного законодательного регулирования.
Сделка РЕПО представляет собой сложную финансовую операцию из двух частей. В своей сущности она является кредитом с обеспечением в виде ценных бумаг. Такие сделки осуществляют игроки финансового рынка с большими активами.
Вряд ли какой-то продавец станет продавать активы на сумму меньше 5-10 млн. рублей, да и сами продажи стремятся делать проверенным игрокам финансового рынка. Сделки отличает наличие форвардного контракта, который определяет судьбу тех же самых активов. РЕПО является формой кредитования под залог ценных бумаг. Однако залогодержатель избавлен от необходимости ждать долгий срок, пока произойдёт продажа с аукциона и другие традиционные формы, поскольку кредитор уже уже стал собственником залога.
Характерным примером использования сделок РЕПО является кредитование ЦБ РФ других банков. Используются они и в торговле на бирже. С их помощью клиенты брокеров получают возможность продавать ценные бумаги, которых нет у них в наличии. Бумаги берутся по сделке РЕПО, а потом возвращаются прежнему владельцу, что ведёт закрытие второй части сделки.
Ещё одной причиной заключения сделок РЕПО является увеличение объёма вложений в акции. Для этой цели инвестор совершает покупку ценных бумаг эмитента, после чего совершает временную их продажу, а затем вновь инвестирует средства, вырученные по сделкам РЕПО в ценные бумаги. Если он не ошибся с ростом цены тех акций или облигаций, которые приобретал, то инвестор получает доход.
Встречаются ситуации, когда сделки такого типа заключаются для кредитования деньгами либо ценными бумагами. Доход кредитора в таком случае осуществляет за счёт разницы цен второй и первой части сделки.
Механизм операций предусматривает, что на какой-то срок выдаются денежные средства, а ценные бумаги выступают в качестве обеспечения, т. е. становятся имуществом кредитора, что снижает кредитный риск. Возник этот вид сделок в США, ещё в 1917 году. В РФ сделки такого типа регулируются ФЗ от 22.04.1996 года № 39-ФЗ .
По своему финансовому характеру РЕПО может и не иметь общих черт с кредитом. Здесь всё зависит от условий договора. Обратный выкуп может проходить по рыночной цене, актуальной на дату его совершения. Другими словами, в момент заключения договора ещё неизвестно, кто получит кредит, а кто его предоставит. Участники рынка в равной степени стремятся к собственной выгоде.
Продавец предполагает падение цен, поэтому он готов выкупить свои ценные бумаги за меньшую стоимость. Приобретшее их по первой части сделки лицо, напротив, играет «на повышение». То есть надеется, что цены поднимутся. В планы сторон сделки обычно входит и краткосрочная рыночная активность. С момента заключения сделки каждый направляет ценные бумаги или денежные средства в оборот.
Сущность регулирования сделок РЕПО
Уникальная особенность таких сделок в том, что передача ценных бумаг от одной стороны к сделки к другой ни по первой, ни по второй части не становится реализацией у продавца. В данном случае уплата денег является выдачей и возвратом займа, что характерно для обоих частей сделки. Ценные бумаги, которые передаются по первой части, выбывают из налогового учета у продавца и отражаются у покупателя до наступления завершения второй части сделки.
Обычно обратный выкуп никогда не проводится за ту же цену, что продажа по первой части сделки. Тем не менее, после завершения второй части РЕПО ценные бумаги фигурируют в налоговом учете продавца по той же стоимости, какая была изначально.
Что касается реальной разницы цен, то это рассматривается в качестве процента, начисленного в силу кредитования средств.
Отдельно указывается увеличение или уменьшение стоимости ценных бумаг, являющееся результатом изменения курса национальной валюты. Доход, полученный именно за счёт этого не признаётся доходом для целей налогообложения. Такие доходы или расходы относятся к внереализационным.
При определении налоговой базы налогоплательщик должен учитывать изменение выкупной стоимости залога, которое образовалось в силу изменения курса иностранной валюты к национальной.
В статье содержится термин «продавец ценных бумаг по обратной части операций РЕПО», который довольно часто вызывает вопросы. Правоведы отмечают, что в третьем абзаце допущена неточность. Во всех других нормативных актах используется термин «по второй части РЕПО». В силу того, что в статье имеется неясность абзац с её наличием должен толковаться в пользу налогоплательщика.
