ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
СРЕДНЕСРОЧНЫЙ ПРОГНОЗ
БАНКА РОССИИ ПО ИТОГАМ ЗАСЕДАНИЯ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ
ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ 23 ОКТЯБРЯ 2026 ГОДА
Основные параметры прогноза Банка России в рамках базового сценария
(прирост в % к предыдущему году, если не указано иное)
|
2025 (факт)
|
2026
|
2027
|
2028
|
2029
|
||
|
Инфляция, в %, декабрь к декабрю предыдущего года
|
5,6
|
7,1 - 7,6
|
4,0
|
4,0
|
4,0
|
|
|
Инфляция, в среднем за год, в % к предыдущему году
|
8,7
|
6,2 - 6,3
|
5,2 - 5,7
|
4,0
|
4,0
|
|
|
Ключевая ставка, в среднем за год, в % годовых
|
19,2
|
14,6 <1>
|
12,5 - 13,5
|
9,0 - 10,0
|
7,5 - 8,5
|
|
|
Валовой внутренний продукт
|
1,0
|
0,5 - 1,0
|
1,0 - 2,0
|
1,5 - 2,5
|
1,5 - 2,5
|
|
|
- в %, IV квартал к IV кварталу предыдущего года
|
1,0
|
0,0 - 1,5
|
1,0 - 2,0
|
1,5 - 2,5
|
1,5 - 2,5
|
|
|
Расходы на конечное потребление
|
2,9
|
3,0 - 3,5
|
0,5 - 1,5
|
1,0 - 2,0
|
1,5 - 2,5
|
|
|
- домашних хозяйств
|
3,6
|
3,0 - 3,5
|
0,5 - 1,5
|
1,0 - 2,0
|
1,5 - 2,5
|
|
|
Валовое накопление
|
-4,9
|
(-4,0) - (-3,0)
|
1,5 - 3,5
|
1,5 - 3,5
|
1,0 - 3,0
|
|
|
- основного капитала
|
-0,4
|
(-1,0) - 0,0
|
1,0 - 3,0
|
1,5 - 3,5
|
1,0 - 3,0
|
|
|
Экспорт
|
- <2>
|
(-1,0) - 1,0
|
0,5 - 2,5
|
1,5 - 3,5
|
1,0 - 3,0
|
|
|
Импорт
|
- <2>
|
2,0 - 4,0
|
0,0 - 2,0
|
0,0 - 2,0
|
1,0 - 3,0
|
|
|
Денежная масса в национальном определении
|
10,6
|
10 - 13
|
5 - 10
|
7 - 12
|
7 - 12
|
|
|
Требования банковской системы к экономике в рублях и иностранной валюте <3>
|
9,9
|
8 - 11
|
5 - 10
|
8 - 13
|
8 - 13
|
|
|
-
|
к организациям
|
12,5
|
9 - 12
|
6 - 11
|
8 - 13
|
8 - 13
|
|
-
|
к населению, в том числе
|
2,8
|
5 - 8
|
5 - 10
|
8 - 13
|
8 - 13
|
|
ипотечные жилищные кредиты <4>
|
7,8
|
6 - 9
|
5 - 10
|
10 - 15
|
10 - 15
|
|
--------------------------------
<1> С учетом того, что с 1 января по 25 октября 2026 года средняя ключевая ставка равна 14,7%, с 26 октября до конца 2026 года средняя ключевая ставка составит 14,0% (с учетом округления), что допускает как сохранение, так и изменение ключевой ставки на заседании в декабре 2026 года. Дополнительная информация о формате прогноза ключевой ставки представлена в методологическом комментарии [http://cbr.ru/Content/Document/File/120322/comment_20210422.pdf].
<2> Данные по использованию ВВП за 2025 год в части экспорта и импорта пока не опубликованы Росстатом.
<3> Требования банковской системы к экономике включают все требования (в том числе по кредитам, облигациям и т.д.) банковской системы к российским компаниям (финансовым и нефинансовым) и населению (физическим лицам и индивидуальным предпринимателям). Темпы прироста требований приведены с исключением эффекта валютной и рыночной переоценки. Более подробно см. методологические комментарии к показателям денежно-кредитной и финансовой статистики [http://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/].
<4> Ипотечные жилищные кредиты (ИЖК) включают только требования по ИЖК, входящие в требования банковской системы к экономике. Темпы прироста ипотечных жилищных кредитов приведены с исключением эффекта валютной переоценки. Для исключения эффекта валютной переоценки прирост ипотечных жилищных кредитов в иностранной валюте пересчитывается в рубли по среднехронологическому курсу рубля к доллару США за соответствующий период.
Показатели платежного баланса России в рамках базового сценария <5>
(млрд долл. США, если не указано иное)
|
2025 (факт)
|
2026
|
2027
|
2028
|
2029
|
|
|
Счет текущих операций
|
39
|
71
|
31
|
14
|
10
|
|
Торговый баланс
|
113
|
150
|
110
|
92
|
88
|
|
Экспорт
|
420
|
499
|
468
|
460
|
472
|
|
Импорт
|
306
|
349
|
358
|
368
|
384
|
|
Баланс услуг
|
-49
|
-51
|
-51
|
-52
|
-52
|
|
Экспорт
|
46
|
47
|
49
|
50
|
51
|
|
Импорт
|
95
|
98
|
100
|
102
|
103
|
|
Баланс первичных и вторичных доходов
|
-26
|
-28
|
-27
|
-27
|
-27
|
|
Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом
|
38
|
71
|
31
|
14
|
10
|
|
Сальдо финансового счета, исключая резервные активы
|
43
|
52
|
23
|
12
|
9
|
|
Чистое принятие обязательств
|
-5
|
26
|
10
|
8
|
9
|
|
Чистое приобретение финансовых активов, исключая резервные активы
|
39
|
78
|
33
|
20
|
17
|
|
Чистые ошибки и пропуски
|
-13
|
-3
|
0
|
0
|
0
|
|
Изменение резервных активов
|
-19
|
16
|
8
|
1
|
1
|
|
Цена нефти для налогообложения <6>, в среднем за год,
долл. США за баррель
|
56
|
72
|
55
|
50
|
50
|
--------------------------------
<5> В знаках шестого издания "Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции" (РПБ6). В финансовом счете "+" - чистое кредитование, "-" - чистое заимствование. Из-за округления итоговые значения могут отличаться от суммы соответствующих величин.
<6> Цена российской нефти, определяемая для целей налогообложения и ежемесячно публикуемая на официальном сайте Минэкономразвития России.
+7 (812) 309-95-68 - для жителей Санкт-Петербурга и Ленинградской области